新能源汽車的火爆無(wú)疑是鋰電投資熱的重要原因。另外，最近汽車-電池聯(lián)合模式的悄然興起，也為行業(yè)帶來(lái)了新的想象空間。而在二級(jí)市場(chǎng)上，鋰電公司的身價(jià)亦水漲船高，翻倍牛股層出不窮。

在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速不斷放緩的當(dāng)下，鋰電池行業(yè)卻異軍突起，成為資本熱絡(luò)聚集地。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，最近半年以來(lái)，A股已有10家上市公司宣布投資建設(shè)新的鋰電池項(xiàng)目，投資總金額接近280億元。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，今年1至十月來(lái)自資本市場(chǎng)的上市公司增量投資有800億元，加上社會(huì)上其他公司的投資，預(yù)計(jì)2015年度動(dòng)力鋰電池新增投資將突破千億。

新能源汽車的火爆無(wú)疑是鋰電投資熱的重要原因。另外，最近汽車-電池聯(lián)合模式的悄然興起，也為行業(yè)帶來(lái)了新的想象空間。而在二級(jí)市場(chǎng)上，鋰電公司的身價(jià)亦水漲船高，翻倍牛股層出不窮。

產(chǎn)業(yè)資本密集加碼

鋰電投資就像一陣風(fēng)，最近半年刮得尤為猛烈。

六月三日，比亞迪公布非公開(kāi)發(fā)行預(yù)案，擬以57.4元/股的價(jià)格，發(fā)行股份募資150億元。其中，鐵動(dòng)力鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目總投資60.23億元，擬投入募集資金60億元。

七月十五日，駱駝股份宣布定增募資20億元加碼新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈。其中向動(dòng)力型鋰電池項(xiàng)目總投資10億元。而為了加快鋰電池的下游應(yīng)用速度，駱駝股份還投資2億元設(shè)立駱駝集團(tuán)融資租賃有限公司，開(kāi)展電動(dòng)汽車(公交車、物流車、通勤車)租賃運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。

八月十一日，成飛集成和德?tīng)栁磥?lái)雙雙宣布擴(kuò)增鋰電產(chǎn)量。其中成飛集成子公司中航鋰電擬和常州市政府合作，總投資125億元建成12GWh的鋰電產(chǎn)量；德?tīng)栁磥?lái)則宣布定增募資20億投向石墨烯超級(jí)鋰電池項(xiàng)目及石墨烯超級(jí)鋰電池材料項(xiàng)目。

九月一日，大東南宣布募集20億元用于建設(shè)鋰離子動(dòng)力鋰電池項(xiàng)目。猛獅科技則在十月八日對(duì)全資子公司福建猛獅增資25億元，全力支持其鋰電池生產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)。除此之外，雄韜集團(tuán)和中天科技均在十月下旬公布了自己的鋰電項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃，投資金額分別為9.35億元和3億元。新大新材在最新公布的定增中也有一項(xiàng)投資3.5億建設(shè)的鋰電池材料項(xiàng)目。

除此之外，在非上市公司方面，天津力神七月宣布擬投資12.11億元，利用現(xiàn)有廠區(qū)及預(yù)留用地建設(shè)電動(dòng)汽車動(dòng)力鋰電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目。而沃特瑪電池則在八月表示，將投資7億元在湖北十堰建設(shè)動(dòng)力鋰電池及電動(dòng)汽車生產(chǎn)線。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，在最近半年內(nèi)，A股已有10家上市公司在鋰電池項(xiàng)目上的新增投入就接近280億元。而來(lái)自2015年第3屆我國(guó)（武漢）鋰電新能源產(chǎn)業(yè)國(guó)際高峰論壇上的數(shù)據(jù)顯示，今年1-十月來(lái)自資本市場(chǎng)的上市公司增量投資就有800億元，加上社會(huì)其他公司的投資，預(yù)計(jì)2015年度動(dòng)力鋰電池新增投資將突破千億。

新能源汽車?yán)瓌?dòng)引擎

關(guān)于為何超常規(guī)大力擴(kuò)張鋰電池產(chǎn)量，成飛集成證券部人士給出的解釋是：現(xiàn)在新能源汽車推廣的速度在加快，鋰電池需求快速上升，上半年中航鋰電池訂單新增，目前產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足。而億緯鋰能董事長(zhǎng)劉金成亦感慨：高性能動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量不足，制約了新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

這一說(shuō)法在越來(lái)越多的新能源汽車廠商口中得到證實(shí)。今年八月，比亞迪在全景網(wǎng)互動(dòng)平臺(tái)表示，電池產(chǎn)量不足一直制約著新能源汽車業(yè)務(wù)的拓展，從今年上半年開(kāi)始，新的電池廠即逐步投產(chǎn)，但產(chǎn)量的釋放是一個(gè)相對(duì)緩慢的過(guò)程，預(yù)計(jì)完全達(dá)產(chǎn)還要一定的時(shí)間。

奇瑞公司亦爆料稱，電池供應(yīng)緊張是限制奇瑞電動(dòng)汽車產(chǎn)量的重要問(wèn)題。其精品小型電動(dòng)汽車EQ上市后，按目前市場(chǎng)狀態(tài)2015年全年銷量應(yīng)該能達(dá)到2萬(wàn)臺(tái)，但由于電池供應(yīng)緊張，產(chǎn)量不能完全放開(kāi)，預(yù)計(jì)2015年EQ電動(dòng)汽車全年銷量也只能達(dá)到1.5萬(wàn)臺(tái)。

工信部數(shù)據(jù)顯示，十月我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)5.07萬(wàn)輛，同比上升近8倍，環(huán)比上升54.6%；1~十月新能源汽車?yán)塾?jì)生產(chǎn)20.69萬(wàn)輛，同比上升3倍。我國(guó)化學(xué)和物理電源行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)需求規(guī)模達(dá)到約200億元，并且第四季度依然保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)。汽車廠商正急于尋找電池供應(yīng)商，而鋰電公司也在拼命擴(kuò)建提升產(chǎn)量。

多氟多相關(guān)負(fù)責(zé)人在七月份曾公開(kāi)表示，公司鋰電池產(chǎn)品訂單已經(jīng)排到明年年初，產(chǎn)量嚴(yán)重不足，存在一些訂單不敢接的現(xiàn)狀。據(jù)稱，公司當(dāng)時(shí)擁有鋰電產(chǎn)量5000多萬(wàn)安時(shí)，同時(shí)新的1億安時(shí)產(chǎn)品線已經(jīng)在建，預(yù)計(jì)今年年底鋰池產(chǎn)量將達(dá)到2億安時(shí)。

國(guó)軒高科總裁方建華認(rèn)為，今年前八月國(guó)內(nèi)新能源汽車的產(chǎn)量雖然僅為12.35萬(wàn)輛，但動(dòng)力鋰電池的缺口已經(jīng)達(dá)到了2GWh左右，按照目前的配套情況，這一缺口應(yīng)該能滿足10萬(wàn)輛乘用車或者3萬(wàn)輛左右的新能源商用車。有的商用車品牌8、9、十月份都不敢接(新能源車的)訂單了，因?yàn)殡姵毓?yīng)不足。

而在二級(jí)市場(chǎng)上，鋰電池的稀缺價(jià)值被敏銳的資本嗅覺(jué)挖掘得淋漓盡致。東方財(cái)富網(wǎng)鋰電池概念指數(shù)自今年一月初至今上漲76.7%，即便是遭遇了年中的股災(zāi)，億緯鋰能、猛獅科技、國(guó)軒高科等正宗的鋰電概念股仍然走出了翻倍的行情。

車-電聯(lián)合模式引關(guān)注

為了盡可能防止產(chǎn)量過(guò)剩，并使得技術(shù)層面有著更好的契合，電池廠商開(kāi)始和汽車廠商開(kāi)展深度合作，在研發(fā)層面上，電池廠商將直接介入到整車設(shè)計(jì)上，汽車-電池聯(lián)合研產(chǎn)模式開(kāi)始嶄露頭角。

比亞迪可謂這一模式的典型。王傳福在幾年前就表示：比亞迪有世界領(lǐng)先的電池技術(shù)，用電池技術(shù)和汽車聯(lián)動(dòng)制造電動(dòng)汽車，我們是在前頭的。公司自主研發(fā)的磷酸鐵鋰電池是其第二代雙模車型技術(shù)基石，在此基礎(chǔ)上分別誕生了秦和唐。搭載公司最新的鐵電池技術(shù)的新款純電動(dòng)汽車e6，續(xù)航水平由300公里提高到400公里，已接近TSLA的水平。

除了比亞迪自產(chǎn)自銷的方式以外，億緯鋰能亦找到了另一條路徑。公司十一月二十六日通告宣布，和天津華泰設(shè)立電池生產(chǎn)合資公司，雙方在新能源汽車電池技術(shù)研發(fā)領(lǐng)域開(kāi)展長(zhǎng)期合作，結(jié)成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

關(guān)于這一合作，長(zhǎng)江證券分析師表示，公司和華泰成立合資公司符合行業(yè)未來(lái)模式，有助鎖定核心供應(yīng)商身份。新能源乘用車的電池系統(tǒng)開(kāi)發(fā)，通常要深度介入到車型的開(kāi)發(fā)過(guò)程中，業(yè)內(nèi)目前興起的合作模式是車企和電池廠合資建廠，一方面車企可以獲得相關(guān)技術(shù)，降低成本，一方面電池公司也得以介入到車型開(kāi)發(fā)中。

記者注意到，目前業(yè)內(nèi)如北汽和CATL合資成立普萊德，上汽和A123合資成立上海捷新均采用此類合作方式。上述分析師認(rèn)為，未來(lái)億緯鋰能將大概率成為華泰新能源車動(dòng)力鋰電池核心供應(yīng)商。此次合作對(duì)公司而言，一方面鎖定了新客戶，保障長(zhǎng)期銷售收入；另一方面通過(guò)協(xié)同研發(fā)，進(jìn)一步積累動(dòng)力鋰電池產(chǎn)品在新能源整車的集成相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，大量收集應(yīng)用參數(shù)并反哺電池研發(fā)，夯實(shí)公司長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。

中投顧問(wèn)新能源行業(yè)研究員蕭函也認(rèn)為，這一模式能夠有效化解自身產(chǎn)量的釋放，且有利于未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)。首先，公司向下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，擴(kuò)大公司的業(yè)務(wù)范圍，釋放產(chǎn)量；其次，公司和汽車廠商深度合作后，有利于鋰電池生產(chǎn)公司更好了解市場(chǎng)需求，從而改善鋰電池生產(chǎn)工藝，提高生產(chǎn)效率，在未來(lái)行業(yè)出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)激烈的局面下仍能保有一席之地。