國海證券近日公布中期報(bào)告，業(yè)績符合市場預(yù)期。公司期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比增速88.47%，重要得益于鋰電池需求進(jìn)入爆發(fā)期以及公司鋰電池設(shè)備收入貢獻(xiàn)率近年大幅提升。歸屬股東凈利潤累計(jì)4622.8萬元，同比增速103.60%，攤薄EPS為0.69元，基本符合市場預(yù)期。

內(nèi)生上升穩(wěn)健，鋰電池投資大幅提升直接受益者。鋰電池生產(chǎn)設(shè)備貢獻(xiàn)營業(yè)收入1.17億元，同比增速235%；光伏設(shè)備期內(nèi)貢獻(xiàn)6127萬元，同比上升10%。全球鋰電池生產(chǎn)重心向我國轉(zhuǎn)移趨勢明顯，2014年我國占據(jù)全球鋰電池產(chǎn)業(yè)27%的市場份額。我們預(yù)計(jì)，鋰電池需求在2020年有望達(dá)到72GWh，行業(yè)投資規(guī)模未來將維持高位。此外，國內(nèi)鋰電池生產(chǎn)低自動(dòng)化率導(dǎo)致了在國際同行前缺乏規(guī)模優(yōu)勢及成本優(yōu)勢。隨著國內(nèi)鋰電池市場競爭加劇，提升自動(dòng)化率具有迫切性和現(xiàn)實(shí)性。公司作為國內(nèi)行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者有望率先受益，未來業(yè)績彈性空間巨大。

外延穩(wěn)步推進(jìn)，在手待執(zhí)行訂單增速顯著。上半年期末，公司在執(zhí)行訂單為7.62億元，同比高增速為下半年業(yè)績彈性供應(yīng)了堅(jiān)實(shí)保障。此外，公司長期發(fā)展思路清晰，通過和IBM合作建立先導(dǎo)云布局工業(yè)4.0產(chǎn)業(yè)鏈。未來有望和現(xiàn)有業(yè)務(wù)形成協(xié)同效應(yīng)同時(shí)進(jìn)一步打開發(fā)展空間。

公司外延發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)，現(xiàn)已形成薄膜電容、光伏、鋰電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域的良好布局。國內(nèi)鋰電池需求進(jìn)入爆發(fā)期，鋰電池生產(chǎn)設(shè)備具有巨大進(jìn)口替代需求，公司作為國內(nèi)行業(yè)龍頭有望從中受益。